Que Son Los Dividendos y Como Beneficiarte de Ellos

Las empresas cotizadas están obligadas a presentar sus resultados financieros y hacerlos públicos, lo que nos permite conocer qué son los dividendos y cómo se generan. En esos informes se puede ver lo que la empresa ha ganado, perdido, en qué ha invertido, así como detalles sobre sus activos, como flotas de vehículos, edificios, fábricas y quiénes son sus empleados y directivos. Un dato clave es el beneficio neto, que indica las ganancias totales de la empresa.

Tras la publicación de estos resultados, se convoca una Junta de Accionistas, donde se discute el futuro de la compañía. Uno de los temas más importantes que se vota es qué porcentaje del beneficio se distribuirá como dividendos y cuánto se destinará a reinversiones para mejorar o expandir la empresa. Este porcentaje destinado a los dividendos se conoce como pay-out y se expresa como un porcentaje del beneficio neto.

Cuando se anuncia el dividendo, la cifra que se presenta es el dividendo bruto, pero al recibirlo en tu cuenta bancaria, ya viene descontado el impuesto correspondiente, resultando en el dividendo neto.

¿Qué son los DIVIDENDOS?

Los dividendos son la parte de las ganancias que una empresa distribuye entre sus accionistas como compensación por su inversión en la compañía. Cuando una empresa genera beneficios, tiene la opción de reinvertir ese dinero en su crecimiento o repartir una porción de esos beneficios a sus accionistas en forma de dividendos.

Los dividendos pueden pagarse en efectivo o en acciones adicionales, y suelen distribuirse de manera periódica (trimestral, semestral o anualmente), aunque no todas las empresas los pagan. La decisión de pagar dividendos y la cantidad a distribuir depende de la empresa y es aprobada en la Junta General de Accionistas. El porcentaje de las ganancias que se destina a dividendos se conoce como pay-out.

Los dividendos representan una fuente de ingresos pasivos para los inversores y son una forma común de obtener rentabilidad en las inversiones a largo plazo.

¿Por Qué Algunas Empresas Ganan Mucho y No Pagan Dividendos?

Muchas empresas, a pesar de tener grandes beneficios y una sólida posición financiera, optan por no pagar dividendos a sus accionistas. Esto suele deberse a que prefieren reinvertir sus ganancias en el crecimiento del negocio en lugar de distribuirlas. Esta reinversión puede destinarse a proyectos de expansión, adquisición de otras empresas, investigación y desarrollo, o mejoras en sus productos y servicios. Al hacer esto, la empresa espera aumentar su valor a largo plazo, lo que se reflejará en el aumento de la cotización de sus acciones.

Para los accionistas, esto puede ser beneficioso en términos de la revalorización de sus acciones, ya que el crecimiento de la empresa puede generar mayores retornos de capital cuando deciden vender sus acciones a un precio superior. Sin embargo, el hecho de no recibir dividendos también puede suponer una desventaja, especialmente para aquellos inversores que buscan ingresos pasivos regulares.

El problema que surge para los accionistas es que esta estrategia puede no generar retornos inmediatos, y dependen del éxito a largo plazo de la empresa para obtener beneficios. En momentos de expansión y crecimiento, los inversores suelen estar contentos al ver cómo aumenta la cotización de las acciones, pero en momentos de incertidumbre o baja en los mercados, la falta de dividendos puede generar dudas o insatisfacción.

Invertir para Crecer: Ventajas y Riesgos

Las empresas que no reparten dividendos suelen reinvertir sus ganancias para impulsar su crecimiento, lo que es más efectivo en escenarios de tipos de interés bajos y un contexto económico favorable. Durante estos periodos, el capital disponible y el acceso a financiamiento barato permiten a las empresas expandirse, lo que puede traducirse en un alto crecimiento de su valor en el mercado.

Sin embargo, cuando los tipos de interés suben o la economía enfrenta dificultades, el crecimiento de estas empresas puede estancarse. En estas situaciones, las empresas que no pagan dividendos pueden sufrir caídas significativas en su cotización, lo que afecta directamente a los inversores. Si una de estas empresas pierde, por ejemplo, un 40% de su valor y no recupera su precio en meses o incluso años, los accionistas se enfrentan a la posibilidad de no recibir ningún retorno, ya que no obtendrán dividendos ni podrán vender sus acciones sin asumir pérdidas.

Este tipo de inversión, por tanto, suele ser más adecuado para aquellos que buscan revalorización del capital a largo plazo en lugar de ingresos pasivos. No obstante, puede convertirse en un riesgo cuando las condiciones económicas cambian y el crecimiento de la empresa se ralentiza o se detiene por completo.

Mi Experiencia: De Empresas de Crecimiento en Dividendos

Antes de enfocar mi estrategia en empresas que pagan altos dividendos, mi cartera entre el 2011 al 2014 estaba compuesta en gran parte por empresas de alto crecimiento. Aunque estas compañías ofrecían un gran potencial de revalorización, siempre tuve el temor de que sus acciones pudieran caer bruscamente de un día para otro, lo que me generaba cierta incertidumbre.

Con el tiempo, comencé a notar que algunas de las empresas en mi cartera pagaban dividendos elevados, mientras que otras no me proporcionaban prácticamente ninguna rentabilidad directa. Fue entonces cuando decidí hacer un cambio significativo: vendí aquellas empresas que no pagaban dividendos o lo hacían en cantidades muy bajas, como Google, Amazon, Facebook y Microsoft.

Además, también decidí deshacerme de empresas que, aunque sólidas y de crecimiento, ofrecían poco retorno en términos de dividendos o tenían un PER elevado, lo que me hacía pensar que ya no estaban a buen precio en relación con su valor real. Entre estas se encontraban compañías como MasterCard, Coca-Cola y Johnson & Johnson.

Finalmente, mi enfoque se desplazó hacia la compra de acciones de empresas que, además de ser sólidas, estuvieran a un buen precio y cuyo PER (relación precio-beneficio) rondara los 15. Esto me permitió construir una cartera más enfocada en el ingreso pasivo y una mayor estabilidad a largo plazo, otorgándome mayor tranquilidad. Ya no miro a las empresas de manera constante, ahora solo las las analizo muy de vez en cuando o cuando voy a comprar más acciones.

¿Cuánto es el mínimo que una empresa debe pagar de dividendo por acción para comprar sus acciones?

No existe un mínimo fijo que una empresa deba pagar en dividendo por acción para que un inversor decida comprar. Cada inversor hace su propio análisis de la empresa y toma decisiones basadas en su estrategia personal. En mi caso, descarto las empresas que históricamente no superen una Rentabilidad por Dividendos (RD) del 3%. Esto me asegura que las acciones que adquiera me ofrezcan un retorno razonable en forma de dividendos.

Sin embargo, es importante señalar que puede haber excepciones. Algunas empresas, por diversas razones, pueden tener años en los que no pagan dividendos o su rentabilidad es inferior al promedio. En estos casos, hay que evaluar si la empresa atraviesa una mala racha temporal o si enfrenta problemas más graves. Si veo que la empresa sigue siendo sólida a pesar de la caída en su cotización o la suspensión temporal de dividendos, a menudo aprovecho la oportunidad para comprar más acciones mientras están a un precio bajo, esperando que eventualmente se recupere.

¿Cómo se paga el dividendo?

El pago de dividendos sigue un proceso estructurado que incluye fechas clave que todo inversor debe conocer. En primer lugar, la empresa establece una fecha de pago, que es el día en que los accionistas recibirán el dividendo en sus cuentas bancarias. Junto a esto, se fija una fecha ex-dividendo, que marca el último día en el que puedes comprar acciones y aún ser elegible para recibir el próximo dividendo. A partir de esa fecha, quienes compren acciones ya no tendrán derecho al dividendo.

Además del dividendo en efectivo, algunas empresas ofrecen lo que se conoce como scrip dividend. En esta modalidad, los accionistas pueden optar por recibir su dividendo en acciones adicionales en lugar de dinero en efectivo, lo que puede tener ventajas fiscales, ya que en algunos casos estas acciones no tributan inmediatamente. Sin embargo, esta opción puede diluir ligeramente el valor de las acciones al haber más en circulación.

Al recibir un scrip dividend, los inversores también suelen tener otras dos opciones:

Recibir el dividendo en efectivo (tributando por los ingresos generados).
Vender las acciones recibidas en el mercado, lo que les permite liquidar su inversión de inmediato.

En cualquier caso, el dividendo se ingresa de manera automática en la cuenta del inversor, ya sea en forma de dinero o en acciones, según la opción seleccionada.

Formas de Pago de Dividendos

Además de los métodos tradicionales de pago de dividendos, como el dividendo a cuenta y el dividendo complementario, existen varias formas adicionales que las empresas pueden utilizar para retribuir a sus accionistas:

Dividendo a cuenta: Es un pago anticipado que la empresa realiza a los accionistas sobre los beneficios que espera generar. Es una forma de adelantar parte de las ganancias antes del cierre del ejercicio.
Dividendo complementario: Este es el dividendo que se paga tras cerrar el ejercicio contable, como un complemento a los dividendos ya pagados a cuenta, brindando a los accionistas la parte restante de las ganancias.

Otras formas de pago de dividendos incluyen:

Dividendo extraordinario: Se reparte cuando la empresa obtiene beneficios no recurrentes, como la venta de activos o ingresos excepcionales. Este tipo de dividendo no es regular y se da solo en situaciones especiales.
Dividendo en acciones: En lugar de pagar en efectivo, la empresa distribuye acciones adicionales a los accionistas. Esto permite a la empresa retener liquidez mientras sigue recompensando a los inversores.
Dividendo fijo: Algunas empresas acuerdan con sus accionistas un pago regular y fijo, independiente de los resultados del año, garantizando una rentabilidad predecible para los inversores.

Cada una de estas modalidades tiene diferentes implicaciones financieras, tanto para la empresa como para el inversor, lo que influye en la decisión de qué tipo de dividendo es más adecuado en cada momento.

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Conclusión

Para concluir, los dividendos representan una excelente estrategia para quienes buscan obtener ingresos pasivos a largo plazo. Invertir en empresas que ofrecen dividendos consistentes puede proporcionarte una fuente de rentabilidad regular mientras mantienes tu cartera de inversiones. Sin embargo, es importante hacer un análisis cuidadoso de las empresas en las que inviertes, evaluando su estabilidad y política de distribución de dividendos.

Recuerda que la clave está en la constancia y el crecimiento sostenido, más que en los retornos inmediatos. ¡Sigue aprendiendo y optimizando tu estrategia para sacar el máximo provecho de tus inversiones en dividendos!

Gracias por acompañarnos en este artículo, ¡nos vemos en el próximo!

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